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国庆节期间,美棉价格小幅上行,表现略显强势,天气的影响和中美贸易关系缓和的预期同时支撑棉价。国庆节后的一周,中美贸易磋商仍是市场关注的焦点,国内棉价仍然承压于新棉的上市和需求的疲弱,中美贸易磋商的前景对于国内棉花下游需求影响深远。

国内新棉上市冲击市场

8月底,全国棉花周转库存总量约252.09万吨,较上月减少36.72万吨,同比增加89.37万吨;8月,工业库存和商业库存合计为320.82万吨,同比增加69.48万吨,环比减少38.54万吨。国内棉花库存虽然季节性回落,但同比来看依然处于多年高位。后期随着新棉大量上市,库存压力仍然较大。

9月中旬,新疆手摘籽棉开始上市,各地收购价不一。其中,巴楚、奎屯手摘籽棉开秤价较高,衣分42%收购价在6.1—6.2元/公斤;麦盖提、尉犁等开秤价较低,衣分43%收购价在5.6—5.7元/公斤。当前新疆手摘籽棉加工量仍较少,并且大部分轧花厂仍以做絮棉为主,开秤价较高的巴楚地区絮棉报价从初始的14200—14500元/吨下跌至13200—13500元/吨,开秤价较低的麦盖提地区絮棉报价从初始的13500元/吨下跌至13000元/吨。

9月底,北疆机采棉开秤,兵团农六师定价在4.8元/公斤,农二师、农八师联合定价在5.1元/公斤,但需扣除10%的水杂,机采棉理论加工成本较郑棉盘面仍有较大的利润空间。9月27日,郑棉价格下跌后,新疆各地区籽棉意向收购价下调0.2—0.3元/公斤。

美棉最新周度出口情况

美国农业部在棉花周度生长报告中称,截至9月29日当周,棉花生长优良率升至40%,之前一周为39%,上年同期为42%;棉花收割率为16%,之前一周为11%,去年同期为19%。美棉生长优良率总体持稳,但美国得克萨斯州的天气仍然引发市场担忧,目前美棉的收割率略偏低。

美国农业部公布的出口销售报告显示,截至9月26日当周,美国2019/2020年度陆地棉出口销售净增17.78万包,较前一周增加15%,但较4周均值增加49%,表现偏好;美国陆地棉当周出口装船15.47万包,较前一周减少12%,较4周均值减少16%。

行情展望

从美国农业部公布的月报来看,全球棉花供给在新年度大幅增加,供给仍然充足,而需求的表现则相对疲软,我国下游纺企订单在旺季背景下较8月好转,但好转幅度不及往年,当前下游以小单和短单为主,对后市的订单不甚乐观。不过,棉花原料的刚需补库仍有一定的持续性,下游库存压力主要集中在加工厂环节。

随着国内新棉上市,10月、11月会以交易量较大的北疆机采棉为主,而当前北疆机采新棉的理论加工成本较郑棉盘面仍有较大的利润空间,再加上年度末库存偏高,后续库存压力仍然较大。整体而言,国内棉价经过一轮下跌之后,下方略有支撑,若中美贸易关系未能出现缓和,棉价仍难言乐观。

(作者单位:新湖期货

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责任编辑:马宁

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