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近期,有分析认为苹果现货价格上涨是由期货交易带动的。业内人士指出,苹果现货价格上涨原因是供需失衡,期货上市后起到了平抑波动的效果。

为更好地服务苹果产业发展,助力脱贫攻坚,2017年12月22日,郑商所挂牌上市全球首个鲜果类期货品种——苹果期货。

业内人士表示,经过一年多的稳定运行,苹果期货已逐步发挥功能,开始为产业提供有效的远期价格指导和风险管理工具,加快产业标准化进程,推动实施“保险+期货”、“银行+保险+期货”等惠农工具,优化产业资源配置。

熨平现货波动

近期水果涨价幅度之大令市场关注。以苹果为例,据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测,6月6日当周,富士苹果报12.40元/公斤,环比上涨5.8%,同比涨幅则为99.2%。

“4、5月是水果供应的淡季,价格通常会出现季节性上涨,属于正常现象。”首创期货研究院报告表示,对于苹果来说,现货价格过度上涨,有三方面因素:一是2018年清明节的倒春寒引发的减产,全国减产幅度20%-30%,而新果还未上市,“青黄不接”导致年度供应偏紧;二是果农为了减少灾害造成的损失,物料成本、管理成本投入增加,导致水果成本增加;三是去年的水果采摘后,一直在仓库储存到现在,大概7-8个月,仓储成本积累推升价格。

2018年苹果主产区出现极端天气,苹果库存量呈现一定程度下降。

根据卓创资讯数据统计,截至5月23日,全国苹果库存为137万吨,同比减少46%,明显低于往年同期。另一方面,由于西瓜等新产水果尚未大量上市,部分南方水果如荔枝等出现不同程度减产,导致现阶段水果市场整体存量较少,未能对苹果形成替代作用。

“特别说明的是,有言论认为现货价格是期货交易带动的,我们认为这种说法是不对的。这里有两个国内外减产的案例。一是2017年欧洲也遭遇了极端冻害天气,根据欧盟农业署统计数据,当年欧盟苹果减产19%,由此引起的欧洲苹果平均价格上涨40%,其中最大消费国之一的德国的苹果价格更是同比上涨了115%;二是2013年山东苹果仅减产5%,2014年5月时栖霞苹果出库价格同比上涨了53%,那时候国际国内都没有苹果期货,但是价格上涨仍旧比较明显。”一位不愿具名的期货业人士表示。

从成交量上看,截至5月31日,苹果期货共成交1.1亿手(单边,下同),日均成交32万手,日均持仓17万手,参与交易的法人客户数合计超过6600家。

上周,就在现货价格依然上行之际,苹果期货主力合约却出现了回落。文华财经数据显示,6月6日苹果期货主力1910合约当周跌幅为6.45%,反映了市场对于苹果高价难以持续的担忧。

“我们发现,期货其实对现货价格起到平抑波动的作用,以贯穿2018/2019产季的AP1905合约来看,在国内预计减产25%的情况下,该合约上市一年来最大价格波动46%,远低于今年现货价格的波动幅度。”上述人士表示。

为产业发展保驾护航

苹果期货上市后,通过提供公开透明的价格,及时有效地反映了现货市场变化,减少信息不对称,为产业主体决策提供了依据。

2018年,部分先知先觉的贸易商已经开始利用期货价格来指导经营计划。陕西白水盛隆果业总经理侯保智介绍称,2018年8月份,他通过关注苹果期货价格,判断2018年苹果可能出现货源紧张、收购价上涨的情况,于是在苹果还未下树时就与果农签订合同锁定货源,使新产季采购进度、规模得到了保障。

在陕西省延长县安沟乡王良沟村,当地果农史功福通过苹果期货的宣传普及,了解到2018年苹果受灾比较严重,尽管自己的苹果没有减产,但还是一改过去“听果商报价,自己估摸差不多就卖了”的做法,主动和果商议价,最终订货价格3.7元/斤,比去年多卖了1.1元/斤,卖果收入增加了1.6万元。

据延长县县长曹林虎介绍,苹果期货在延长县普及的比较好,期货价格为当地果农卖果提供了参考。虽然2018年延长县苹果总体减产8%,但整体销售价格同比提高30%,果农总收入增加了20%,全县苹果销售收入较去年净增约3亿元,实现了减产不减收。

由于苹果贸易“集中收购,全年销售”的特点,产业企业经常面临现货价格波动、存货贬值滞销、采购季资金压力大等风险。

苹果期货上市后,现货企业开始主动利用苹果期货进行套期保值管理风险。目前,参与苹果期货的产业客户已超过800家,陕西、山东等省份的果品龙头企业大都已开始参与苹果期货。

作为首家苹果产业上市公司,山东朗源股份有限公司在2018年1月、7月分别对市场发布公告,开展苹果期货套期保值业务,并将投入资金从5000万元增加至不超过1亿元。

随着认识的不断加深,更多中小型贸易企业也开始利用苹果期货管理风险。以烟台日升果蔬食品有限公司为例,2018年6月14日以10600元/吨左右的价格在苹果1807合约上卖出苹果合约100手(1000吨),后期期货价格受现货价格影响持续走低,该企业选择于6月27日买入平仓,同时卖出现货,按照1807合约9500元/吨的价格计算,期货盈利160万元左右,有效对冲了现货价格下跌的风险。

搭建对接金融的桥梁

目前我国苹果产业以小微民营企业为主,资金、人才一直是产业发展瓶颈,融资、融智需求都很难被满足。苹果期货在苹果产业和资本市场间搭建了桥梁,有利于吸引资金、人才等资源逐步向苹果产业有序流动。

陕西果业局副局长范海龙介绍称,2018年来,赴白水、洛川、延长等苹果主产县实地调研、宣介座谈、洽谈合作的机构络绎不绝。有些关注期货市场的大宗商品贸易企业甚至开始扩展营业范围,直接参与苹果贸易,有望为当地带来长期稳定的收购资金流。不少期货公司还派驻专业人才,帮助当地苹果企业有效运用期货工具。特别是针对苹果贸易企业“集中收购,全年销售、鲜果很难在银行抵押贷款”的特点,中信中证资本、国元投资等投资机构通过仓单融资业务,一定程度上解决了收购季企业融资难、融资贵的问题。目前,仅陕西当地苹果贸易企业就已通过仓单融资超过5000万元,甘肃、山东等地仓单融资业务也在陆续开展中。

我国苹果产业集中度较低,现货标准多样,风险管理工具缺失,龙头企业难以发挥规模化、标准化的优势,引领作用发挥不足。

苹果期货的上市为龙头企业在风险管理、标准推广、金融服务等方面提供有力抓手,在服务龙头企业做大做强方面开始发挥积极作用。

作为首批国家农业产业化龙头企业,陕西华圣果业公司执行总经理彭小强认为,苹果期货的上市为龙头企业的发展提供了很好的机遇。一是苹果产业的定价机制开始转变。2018年,苹果收购季的开盘价已开始由以往的“山东看陕西,陕西看华圣”转变为围绕苹果期货价格来确定。二是为企业转变经营模式提供工具,企业一方面可以利用期货管理远期价格涨跌的经营风险,另一方面又可以通过交割拓展销售渠道,扩大经营规模。三是促进产融结合,有效缓解了企业发展面临的资金瓶颈。四是积极推广苹果国标,强化了产业的标准化分级理念,引导产业标准化的种植、采收、分选,提高了苹果的商品率,推动整个行业转型升级。

“下一步,陕西华圣计划依托苹果期货的引导作用,整合周边资源,在西安建设中国苹果(华圣)期现货交割交易中心,最终打造苹果期货小镇,以点带面推动苹果产业的转型升级。”彭小强表示。

责任编辑:李靖琴

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