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一、黄金近期基本面状况

2019年的全球地缘政治、宏观经济形势依然不容乐观且面临更深层次的风险。

1.国际地缘政治

贯穿史今,经济与政治、军事互为犄角、密不可分。中东地区伊朗、叙利亚、巴勒斯坦等,东北亚朝鲜半岛,南亚,中亚等系列地区在不可见的某一时点,其政治军事经济等局势依然充满很多不确定性。

2.贸易摩擦

伴随民粹主义的抬头,和以美国为首的部分国家,越演越烈的贸易壁垒和经济手段压制;尤其中美互为两大主要经济体的贸易纷争有继续恶化的态势,加深了对全球宏观经济复苏和发展的进一步担忧。美欧、美俄、美日、美墨等多边贸易生态继续另市场对未来经济走势存疑。

3.人民币国际化

从1944年布雷顿森林体系确立美元的霸权地位开始,美元主宰全球经济已经超过70年。目前形势开始发生变化,美元在全球各国外汇中的比重,从10年前的55%,下降到目前的33%。俄罗斯、法国、中国、伊朗、委内瑞拉和其他越来越多的国家都已经开始加速非美元化。中国也在积极推进人民币国际化的进程,从流通货币到结算货币再到计价和储备货币,人民币越来越受到其他国家和地区的认可。目前,人民币已经形成了香港、伦敦、新加坡、多伦多、法兰克福、俄罗斯等多个人民币离岸市场。据环球金融电信协会统计,2014年12月,人民币成为全球第二大贸易融资货币、第五大支付货币、第六大外汇交易货币,从2014年至今,比重越来越高。虽然人民币在全球贸易结算中取得了不小的进步,但依然面临障碍,我们依然需要借助于黄金为人民币国际化背书;越来越多的国家从美国运回储存的黄金并加大购买黄金的力度;在以美元为主导到货币多元化的历程中,为了规避不确定性风险,各国家料将日益加大对黄金的国家储备。

4.实物黄金的需求

根据中国黄金协会发布数据显示:2018年,全国黄金实际消费量1151.43吨,连续6年保持全球第一位,其中黄金首饰消费量达736.29吨。2019年一季度,全国黄金实际消费量286.93吨,与去年同期相比增长0.69%,其中黄金首饰消费188.05吨,同比增长4.18%。2018年中国与印度仍是实物黄金的消费大国。2015年开始以来,多国央行购金潮涌入,其中俄罗斯,土耳其、哈萨克斯坦、约旦、阿联酋等国家央行的买入趋势进一步延续。

5.美元指数及美联储未来货币政策展望

自2018年2月以来,美元指数与美国三大股指在美国宏观经济及系列数据表面繁荣下,价格一路震荡上行,股市创下历史新高;而美元指数也再次靠近2015年以来年度级别及整数100美元关口压力。在全球宏观经济复苏本身就面临压力下,伴随美国全球范围内的贸易纷争,催生了更多经济上的压力和不确定性,给予市场对未来经济展望类似雪上加霜的忧虑。近期美国十年期国债利率与3个月短期利率再次出现倒挂和加深,结合系列经济数据的指引,越来越多的声音对7月、9月或者12月美联储降息的预期和概率日益加大。包括近期全球股市的回落,进一步推升了避险情绪,资金流出美元,从技术成层形成抛压。

总体来看:无论是国际地缘政治各地区的潜在风险,还是影响全球宏观经济的最大“杀手”:中美乃至更多国家间的贸易纠纷;投资者对整体经济承压下对风险偏好的调整,料将越来越明显,那就是在大量不确定性配置更多的避险资产:黄金。从基本面来讲,料将中长期利多黄金价格走势。 

二、技术面分析

日线级别 

图片1

如图所示:沪金1912,自2019年4月25日连续2个交易日成交量逐步梯度放量以来,价格在MA250 282附近得以支撑反弹,开启此轮上涨行情。5月14日,价格攀升到局部高点293.9附近承压回落,5月22日价格自282-293.9此轮涨幅黄金分割比率回撤0.382的位置及所有长期均线位上方288.75附近止跌反弹,同期我们给予美黄金06合约1273附近做多黄金的策略建议,堪称此轮黄金回撤做多的最佳时点。5月30日MACD快慢线在0轴上方形成2次金叉,后期价格层层突破前期高点293、297附近扶摇直上,表现出“乱世买黄金”的强烈避险述求和欲望。

周线级别

 图片2

如图所示:周线级别,沪金1912合约,分别于2018年12月21日、2019年5月24价格站上所有均线上方,MA所有均线金叉向上延伸;附图指标,CJL自5月17日开始突然放近期天量,多头进场拉升行情,伴随MACD动能柱由绿翻红,当前已经2次金叉向上,后市打开空间继续看涨。上方突破整数关口300以后,反过来300一线将变成短期支撑,上方看2011、2012、2013年度级别颈线位315一线和成交密集区345一线。

综合考量:

黄金在伴随日益恶化的中美贸易关系和更广泛的地缘政治潜在风险,包括更和重要的避险需求推升和美联储货币政策预期共振下,一路走强,表现其本身该有的属性和秉性。后市在中美贸易生态,全球主要经济体经济复苏压力未出现重大改变前,我们给予中长期看多黄金的预期。期间不排除快速大幅上涨后的获利回调,个人以为每一次有效或大幅的回调,都将是进场布局的好时机。同时基于快速拉高后的获利了解需求,我们依然提示低位多单注意获利保护,以避免期货市场随时存在的行情逆行风险。

操作建议

1.激进思路,回撤300—299附近做多。

2.稳健思路,有效回撤前期高点及5日均线支撑位297附近及下方做多。

3.同时,注意低位多单在大幅获利下,注意减仓和上调保护损,大家注意锁定既得利润,控制好风险。

 附:彩蛋

 

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责任编辑:张玉洁

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